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美克家居首次覆盖报告:品牌渠道双轮驱动,智能制造不断升级

2016-06-23 23:01 浏览:342 来源:亚洲工业网   
核心摘要:目标价19.95元,首次覆盖给予增持评级。公司借助多品牌与OBO战略实现线下+线上渠道拓展从而不断提升市场份额,新建智能工厂降低生产成本,与苹果公司合作实现信息化
 目标价19.95元,首次覆盖给予增持评级。公司借助多品牌与OBO战略实现线下+线上渠道拓展从而不断提升市场份额,新建智能工厂降低生产成本,与苹果公司合作实现信息化运营管理,进一步提升盈利能力。我们预计公司2016-18年EPS为0.57/0.73/0.92元,参考可比公司水平给予2016年35倍PE,目标价19.95元,首次覆盖给予增持评级。
 
线下+线上积极拓展,多品牌战略助力渠道构建。线下渠道方面,公司通过高、中、低端子品牌实现线下直营门店在新老城市的拓展及特许加盟商生态圈构建,完成国内主要城市和地区渠道拓展,满足各类收入结构的消费者产品需求实现细分市场覆盖,我们预计加盟商将持续发力提升公司业绩;线上渠道方面则围绕OBO战略通过移动APP、线上虚拟店及IPAD设备终端实现线上线下的无缝对接,在提升消费者线上体验的同时完善线下电商物流,从而实现线上渠道的有效拓展。公司以“店商+电商+零售服务商”的运营模式巩固并不断拓展市场份额,推动业绩稳步增长。
 
智能制造提升自动化水平,降低生产成本并进一步提升盈利能力。美克家居智能制造广泛应用实现“智慧工厂”和“智能生产”的多项先进技术,在大幅降低人工成本、提升生产效率的同时改善品质,满足客户个性化、多样化需求,有利于提高综合竞争力和盈利能力。公司与苹果、IBM公司合作研发针对前台消费、中台生产和后台仓储物流的APP实现数字化的全流程贯通,运用信息技术进行品牌、营销与运营管理,提升客户体验。
 
风险提示:新品牌推进不及预期,房地产市场大幅波动等。
(责任编辑:小编)
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