“巨额”行业基金助力仪器仪表企业腾飞

产业资本联盟的发起，真正意义上把整个仪器仪表行业最顶级的资源汇聚到了一起：我们的协会，行业最权威的联合组织，为我们提供深刻的见解，协调推动大家开展各项工作；我们的27家龙头公司，每一家都是细分领域的领导者，具有强大的号召力，一举一动深刻影响行业格局；我们还联合了发改委直接下属的中国产业发展促进会，是能够连接政府和行业的桥梁。

所以国仪投资从诞生起，就有着极强的行业背景，背靠行业协会和产业资本联盟。我们希望协助大家，推动行业更好发展。这就是为什么我们称自己为行业基金。

第二章的题目有点大，实际上在座有许多行业专家，比我们看得更透彻。那么作为行业基金，我想更多的从投资基金角度和大家分享一下，我们看到的行业特点和机会。

在我们看来，仪器仪表行业有三个突出的特点：一是总规模大但细分行业多，真正分到这些细分领域头上，可能市场规模就变成十几亿甚至几个亿；二是行业生态有待改善，没有真正的国际巨头；三是整体技术水平和国际水平差距比较大。如果是传统思维来看，实际上这几点都是做投资比较忌讳的，市场小、格局乱、技术弱。这也是为什么在我们之前没有一家专注在仪器仪表行业的基金存在。但反过来，如果以发展的眼光来看，这几个特点实际上对应着几个企业发展或者说投资的机会。由于我们和各行各业都有关系，只要来个风口，肯定会有能对应的细分领域受益，具有行业纵深，给点阳光就灿烂；目前很多细分行业格局混乱，恰恰给了我们通过行业整合打造龙头的机会；通过加大研发投入或者海外收购，迅速的拉近我们和国际的技术差距。以下我展开说一说这6点。

仪器仪表整个行业已经是个万亿规模的大型产业，称得上是基础性、战略性行业。行业的发展与中国整体宏观经济的发展一致，有过高速发展期，也受经济危机、四万亿的影响，目前伴随经济新常态，平均增速也在放缓。从下游应用行业来看，几乎各行各业国计民生都和仪器仪表有关系，按照国家的分类标准，5个大类，19个小类。实际上即使是万亿规模，平均下来，每个小类是500亿规模，而真正再往下细分，很多领域对应的应用领域已经非常小，比如一些高端的科学仪器，可能就只有高校和研究所会用，还面临国外品牌的竞争。我们按照协会的分类方法总体上把行业分为四大类，包括工业自动化控制、科学仪器、供应用仪表和传感器。

整体生态环境，一方面很多细分行业同质化低水平竞争；另一方面，面临国外产品的强大竞争压力。目前2016年年报披露得还不全，按2015年业绩计算，咱们所有43家A股上市公司收入加起来，勉强超过横河、安捷伦。所以目前咱们业内还没有一家国际性巨头。

技术水平可能有些行业已经能和国外同行pk一下了，但总体还是落后很多。一方面成立时间晚，发展年头比国外同行差一大截；一方面咱们的研发投入也比人家少，这还是相对值，由于收入本身也相差很大，再按比例计算，真正的投入研发的金额相差更大。最终导致的结果就是我们的专利数量远远落后，而这又会进一步制约我们的技术发展。

再来说说发展机遇。刚才说了，给点阳光就灿烂，但实际上阳光还不止一点，各个细分行业到处都是阳光。物联网是仪器仪表遇到的最大的风口，上游传感器不用说了，核心器件，未来会有大发展；物联网落地的两大领域，一个是智慧城市，另一个是智能制造。中国GDP短期内肯定还是投资拉动，以前粗放式投资基建不会再持续，之后一定是基建升级的投资，怎么升级，智慧城市。我们很多的业内企业也确实抓住这个风口，开始切入这个领域，甚至已经从仪器仪表业务延伸到了工程实施、PPP项目。智能制造也是中国制造业必须要经历的变革，其中的关键部件和流程控制，都属于仪器仪表领域。除了大物联网概念之外，包括环保，包括大健康等等，对环境监测，空气、水质、土壤，咱们的食品药品，相关的设备以及检测服务，都有极大的拉动作用。