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美的集团拟7.43亿低溢价入主合康新能 进一步加强工业自动化布局

2020-05-06 15:03 浏览:261 来源:长江商报   
核心摘要:在实现整体上市的第七个年头,美的集团(000333.SZ)相中A股标的合康新能(300048.SZ),拟拿下后者控制权。3月25日晚间,美的集团及合康新能均发布公告:合康新能控股股东上封集团、股东刘锦成拟通过协议转让的方式
 在实现整体上市的第七个年头,美的集团(000333.SZ)相中A股标的合康新能(300048.SZ),拟拿下后者控制权。

3月25日晚间,美的集团及合康新能均发布公告:合康新能控股股东上封集团、股东刘锦成拟通过协议转让的方式转让其持有的合康新能共计2.09亿股(约占公司总股本的18.73%)给广东美的暖通设备有限公司(以下简称“美的暖通”)。同时,上丰集团及叶进吾将合计5574.73万股(约占公司总股本的5%)的表决权委托给美的暖通,委托期限为自交割日起15个月。

本次交易完成之后,美的暖通将成为合康新能的控股股东,美的集团将成为公司间接控股股东,何享健将成为公司的实际控制人。

长江商报记者注意到,本次交易中合康新能每股作价约为3.56元,相较于其3月25日收盘价3.38元/股溢价5.3%左右。由于合康新能体量较小,并表对于美的而言并不会对财务数据产生较大影响。

天风证券认为,美的以较低的溢价实施收购,不仅意在布局工业互联网,同时合康新能的高、低压变频器也有助于加速美的大型中央空调的变频化进程,提升中央空调在2B业务上的竞争力。合康新能在节能环保、新能源汽车等业务方面的布局,增加了美的集团业务的多元性,为集团未来发展提供新的思路和探索基础。

总市值约为合康新能的83倍

此次合康新能易主将分两步进行。其中,合康新能控股股东上丰集团、股东刘锦成分别将持有的1.98亿股、1114.18万股,合计2.09亿股股份转让给美的暖通,转让总价7.43亿元。本次交易完成后,美的暖通将持有合康新能2.09亿股,约占公司总股本的比例为18.73%。

同时,上丰集团及合康新能实控人叶进吾将合计持有的5574.73万股公司股份(约占公司总股本5%)的表决权不可撤销地委托给美的暖通,委托期限为本次交易的股份完成交割之日起15个月。

在上述交易完成后,美的暖通将控制23.73%的表决权,成为公司控股股东,美的集团将成为公司的间接控股股东,何享健将成为公司的实际控制人。

以此价格粗略计算,本次交易中合康新能每股作价约为3.56元,相较于其3月25日收盘价3.38元/股溢价5.3%左右。但受易主消息影响,26日合康新能开盘一字涨停,报收3.72元/股,涨幅10.06%,总市值达到41.45亿元。

从二者的财务数据来看,控股合康新能对于美的集团的财务指标而言并不会产生重大影响。

数据显示,在2010年初登陆资本市场后,合康新能营业收入由上市当年的3.87亿增长至2018年的12.06亿,而受到2018年的亏损影响,近八年时间内合康新能净利润总额为5.15亿元。

业绩快报显示,2019年度合康新能实现营业收入13.05亿元,同比增加8.15%;净利润2359.9万元,同比增长109.95%。截至2019年末,合康新能资产总额37.62亿元,归属于上市公司股东的所有者权益为22.51亿元。

而美的集团早在2017年就已实现2000亿以上的营收规模,2018年净利润更是突破200亿元,达到202.31亿。去年前三季度,美的集团分别实现营业收入和净利润2217.74亿元、213.16亿元,同比增长6.93%、19.08%。期末美的集团资产总额和资产净额分别为2852.89亿、982.4亿。

截至3月26日收盘,美的集团A股总市值为3422.17亿元,约为合康新能的83倍。

美的集团亦表示,本次收购完成后,合康新能将成为公司控股子公司,导致公司合并报表范围发生变化,暂不会对公司资产总额、净资产、净利润、负债等财务指标以及经营成果产生重大影响。

看中合康新能行业领先地位

千亿家电巨头的首家A股标的为何是合康新能呢?

长江商报记者梳理发现,自2003年设立以来,合康新能在高压变频器市场占有率长期稳居行业领先地位,业务板块包括节能设备高端制造业、节能环保项目建设及运营产业、新能源汽车总成配套及运营产业,2019年上半年三大业务板块的收入占比分别为66.83%、20.96%、12.21%。

截至2019年6月末,合康新能共拥有发明专利58项,其中31项已经授权,实用新型217项,其中197项已经授权,外观设计55项,其中53项已经授权。

美的集团指出,合康新能的核心业务包括工业变频器、伺服系统,属于电气工控领域,是工业互联网架构中与工业自动化紧密相关的核心控制系统。随着中国的工业自动化程度不断提升,在产业升级、节能改造以及国家开始大力推动包括工业互联网在内的新基建背景下,工业变频器与伺服系统正面临巨大的发展机遇。

长江商报记者注意到,此前美的曾通过与安川合资、收购安徽埃夫特17.8%股权,收购库卡以及以色列上游企业Servotronix完成了工业自动化产业链布局。

中报显示,2019年上半年美的集团机器人及自动化系统共实现营业收入120.24亿,占当期营收的比例约为7.8%。

美的认为,在工业变频与伺服领域,国产品牌的市场份额逐年提升,合康新能在工业变频器领域已处于行业市场领先地位,其工业变频器、伺服系统将使美的集团进一步加强工业自动化与电力电子软件驱动领域的产业布局,提升工业自动化产业链协同机会,拓展美的集团ToB业务规模,强化ToC和 ToB业务“双轮驱动”的业务模式。

与此同时,合康新能的高、低压变频器有助于加速美的大型中央空调的变频化进程,提升对传统定频产品的竞争优势。同时,借助美的集团在暖通、楼宇控制领域的优势资源,将进一步拓展新的应用领域。

此外,合康新能在节能环保、新能源汽车等业务方面的业务布局,增加了美的集团业务的多元性,也为美的集团在新业务、新模式的拓展上提供了积极有效的探索基础。

(责任编辑:小编)
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